太平洋证券股份有限公司刘强,万伟近期对麦格米特（002851）进行想象并发布了想象论说《麦格米特2024年三季报点评：握续高比例研发参加，管事器电源获国际一流客户认同》，本论说对麦格米特给出买入评级，面前股价为44.7元。

　　麦格米特

　　事件：公司发布2024年三季报，扣非净利润较快增长。

　　1)2024年前三季度收入59.03亿，同比+21.06%；归母净利润4.11亿，同比-14.82%；扣非净利润3.63亿，同比+18.10%；剔除汇兑损益影响后，扣非净利润3.80亿，同比+27.06%。

　　2)2024Q3收入18.92亿，同比+19.02%，环比-13.23%；归母净利润0.97亿，同比+3.86%，环比-46.16%；扣非净利润0.81亿，同比+16.30%，环比-69.30%。剔除汇兑损益影响后，2024Q3扣非净利润1.04亿，同比+41.87%。

　　受汇兑损益影响财务用度增多较多，握续高比例研发参加。

　　1)2024Q3公司时辰用度率为22.96%，同比+1.91pct，环比+5.07pct。分项来看，销售/经管/研发/财务用度率差别为4.78%、3.16%、13.20%、1.82%，同比差别-0.42pct、-0.04pct、+1.29pct、+1.08pct，环比差别+0.59pct、+0.73pct、+2.44pct、+1.31pct。财务用度率同环比升迁较多主要系汇兑吃亏较多。

　　2)2024年前三季度公司研发用度6.96亿，同比+33.22%，研发用度率11.79%。公司握续高强度研发参加，以前几年研发用度率一直解析在11%控制。高强度研发改换将为公司业求杀青可握续增长提供可靠保险。

　　集中管事器电源积蓄深厚，获国际一流客户认同。

　　1)公司在集中电源行业积蓄深厚，在多年前开动要点参加与布局通讯集中行业高功率电源。通过对集中电源业务握续高强度研发参加，连年来公司获取了国内生手业头部客户的多个技俩需求与订单，现在已成为少数具备高功率高效力管事器电源工夫与国外全过程分娩供应才调的详细型电源供应商。

　　2)近期，英伟达在其官网上公布了其Blackwell GB200系统开拓恶果，公司成为其数据中心部件提供商之一。这次进入英伟达数据中心中枢部件供应商，标明公司已具备行业跳动的高功率电源工夫贬责决策，记号着国际一流客户对公司的认同，将对公司畴昔业务发展带来积极影响。

　　投资淡薄：跟着管事器电源进入国际大厂供应商，有望带动公司事迹杀青较快增长。预测2024-2026年公司营收差别为81.82亿元、103.32亿元、133.63亿元，同比增速差别为+21.14%、+26.28%、+29.34%；归母净利差别为5.71亿元、7.70亿元、10.67亿元，同比增速差别为-9.25%、+34.76%、+38.58%；EPS差别为1.08/1.46/2.02元，面前股价对应PE差别为44/32/23倍，初次掩盖予以“买入”评级。

　　风险辅导：新址品开拓不足预期、国外业务拓展不足预期、宏不雅经济周期波动等

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，中金公司（601995）曾韬想象员团队对该股想象较为真切，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.46亿，左证现价换算的预测PE为41.39。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增握评级2家；以前90天内机构宗旨均价为50.22。

　　以上执动作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成开云体育，不组成投资淡薄。